A duration de um título é uma medida de sensibilidade que indica o tempo médio de recebimento dos fluxos de caixa futuros desse título. Ela leva em consideração tanto o valor presente dos fluxos de caixa como o momento em que eles são recebidos.
Quanto maior a duration de um título, maior será a sua sensibilidade às variações da taxa de juros. Isso ocorre porque, quando as taxas de juros sobem, os títulos de renda fixa tendem a desvalorizar-se, e essa desvalorização é mais acentuada nos títulos com maior duration.
A sensibilidade do preço de um título em relação às variações da taxa de juros é chamada de risco de taxa de juros. Títulos com maior duration têm um risco de taxa de juros mais elevado, pois pequenas alterações nas taxas de juros podem ter um impacto significativo no seu preço.